FMI reduz projeção de PIB global

A economia global sob a sombra da guerra foi o tema principal do relatório Panorama Econômico Mundial (WEO, na sigla em inglês) divulgado, ontem, pelo Fundo Monetário Internacional (FMI). O organismo multilateral reduziu a perspectiva de expansão do Produto Interno Bruto (PIB) global de 3,3% para 3,1% em relação às atualizações de janeiro do WEO. O Fundo retomou as projeções de outubro de 2025 e reforçou os alertas para os riscos de desaceleração na atividade e de aumento das pressões inflacionárias por conta do conflito no Irã. Mas essa projeção, que considera uma inflação global de 4,4% — acima da anterior, de 3,7% — é apenas uma dos três cenários traçados pelo FMI para este ano.

Nos outros dois cenários — adverso e severo — o organismo considera uma desaceleração maior no PIB global, para 2,5% e 2%, respectivamente, devido ao prolongamento do conflito no Oriente Médio. Além disso, vê maiores consequências na inflação global, com o indicador do custo de vida subindo para 5,4% no cenário adverso e podendo ultrapassar 6% no cenário severo — que considera uma ruptura de abastecimento e com danos à infraestrutura energética na região do conflito. Para 2027, a projeção de expansão de 3,2% para o PIB foi mantida.

"A guerra interrompeu o que vinha sendo uma trajetória de crescimento constante. Antes da guerra, estávamos preparados para revisar para cima nossa previsão de crescimento global, refletindo o impulso contínuo da economia global, sustentado por um boom de investimentos em tecnologia, alguma moderação nas tensões da política comercial, apoio fiscal em alguns países e condições financeiras favoráveis. A guerra no Oriente Médio irá sobrepujar essas forças subjacentes", destacou o FMI, logo no início da apresentação do documento que analisa a conjuntura macroeconômica global e o desempenho dos 191 países membros.

Ao comentar sobre o relatório aos jornalistas, ontem, em Washington, o economista-chefe e diretor do departamento de pesquisa do FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, reforçou o alerta sobre os riscos do excesso de subsídios dos governos para evitar pressões inflacionárias diante da alta dos preços do petróleo, uma vez que eles podem atrapalhar o trabalho dos bancos centrais no controle da inflação. E, assim, eles serão obrigados a adotarem políticas monetárias ainda mais restritivas. "Talvez seja necessário infligir muito mais dor para obter o mesmo resultado de desinflação", disse.

O Fundo melhorou a projeção de crescimento do PIB brasileiro, elevando a previsão de 1,6% para 1,9%. Mas reduziu de 2,3% para 2% a estimativa para o PIB de 2027. De acordo com o Fundo, a guerra no Oriente Médio deverá ter "um pequeno efeito líquido positivo no Brasil em 2026, como resultado do país ser um exportador líquido de energia, contudo, a desaceleração da demanda global, o aumento dos custos de insumos, incluindo fertilizantes e as condições financeiras mais restritivas deverão dominar, "reduzindo o crescimento em aproximadamente 0,3 ponto percentual, em comparação com a projeção de janeiro".

Ao lado de Gourinchas, Petya Koeva Brooks, vice-diretora do Departamento de Pesquisa do FMI, destacou que o Brasil é um dos países com grande participação de energias renováveis na matriz energética e que elas podem "mitigar os impactos da alta dos preços do petróleo". Contudo, as taxas previstas pelo FMI para o crescimento do PIB brasileiro seguem abaixo da média da América Latina e de países emergentes. A América Latina deverá registrar uma expansão de 2,3%, neste ano, e de 2,7%, em 2027, após avanço de 2,4% em 2025, segundo o relatório. Já o PIB dos países emergentes deve recuar de 4,4%, em 2025, para 3,9%, neste ano, e para 4,2%, em 2027.